[桥讯投资] 现实演示版----一个庄家的死亡

这是一个正在进行的故事。去年商品期货大跌，铜、石油等，糖一直跌破3000。909合约（09年9月交割）的郑州糖从2900多开始起涨，最高到过3900多。其他远期合约也继续涨。看来多头取得了很大的成功。 不过，在我看来，多头是送钱来了。当然，也可能有例外，就是国内、国际市场商品现货价格大涨。 大家先下载行情，看看。小壶难得有兴趣讲真实故事。中间我会分析庄家的战略错误，对手的狡猾。 909合约，从09年1月，开始不停的上涨，一直到09年3月16日3906。中间几乎没有什么回调。看起来庄家获得了巨大的成功，然而，在我看来，多头的钱已经不是他的钱了，而是人家的钱。如日中天的多头，在我眼里，他已经是人家桌子上的一道菜。 看似多头做的很好，价格一路上扬。空头套的死死的，多头应该赚不少了。其实不然，我们观察到，909的持仓量是不断上升的。那就意味着空头在高位不断加仓，多头不断上拉的结果，就是自己在高位买了不少单子。看多是不错的，既然看多，那就应该在低位买，高位出，而不是在高位扩仓，如果拉高的结果是高位扩仓，不是高位减仓出场。那问题就大了。

这是从多空对战的角度看。 再从基本面看，基本面说是由于天气等因素，中国白糖将减产200吨，非常利多。这个消息已经炒了好久了。有的多头消息说，糖厂也是多头，买糖的。而其他人却说糖厂是空的，只是希望多头买上去空。 基本面的消息，我们姑且不去仔细谈。价格包含一切。 我们有个疑问，糖厂有大量现货，他们怎么可能买多呢，否则他仓库里面的糖不是越来越多了吗？糖厂的位置决定了他必定是多头。当然，低价他可能不卖，或者希望涨，但是这个涨的动作，他是不会做的，他会配合做，但是买单他一定不会买的。而到了高位，他必须卖，不是他的水平好，是他的地位天然决定的。 那么，多头不断拉高，不是正好给糖厂一个重大机会？这也就可以解释909高位为什么会不断扩仓了。

再回到盘面，现在905，907、909、911、1001、1003合约是不断升水的，就是从09年5月合约开始，远期比近期高，那么看起来预示远期将上涨。 其实这是多头心态的表现。909合约最高的有双边70多万手持仓。远期的持仓不大，最大的1001才6万多手，近期05、07合约因为快交割了，持仓量是减小的趋势。并且，买近期抛9月也是不亏的。说明多头关键在于9月。 那为什么远期会高呢，因为持仓量小，远期高，是一定有人托住，谁肯托，9月多头，托住轻的合约，出重的九月合约。但是这是一个错误的选择。 看起来远期轻巧，价格容易托住。让重的九月出货是合理的。问题是9月的空头是大户，他们不会因为你托住远期就减仓了，他们就看自己的价格，尤其是糖厂，他们手中的糖，是不会平仓的。否则期货平仓了，他们还要卖到现货去。现货不是那么好卖。因此，不到他们的预定的价位，空头是不会平仓的。 那么，为什么会形成这样一个局面，空头不打压呢？空头最优的选择就是不打压。多头做的越高越好，只要空头一张单子不平，多头就必定有一张单子走不了。那么价格越高，空头卖的价格就越好。那么空头也是欢迎多头继续拉高的。于是很奇诡的多头和空头在不同的方向上形成了对价格的共识，而在仓位上形成了完全相反的操作。

从这样的结构，明显看出，多空双方资金还有很大余量。资金可能还是多头更加多。于是空头开始打太极拳。你拉高，空头就空部分。套牢了再继续加仓，在某个部位锁定一定空单，不打压。让多头自己动，多头拉高的目的就是为了出货。拉到一定程度，必须平仓，平仓价格就要下来，于是空头获利短线也开始平仓。跌多少，获利单子平多少，涨多少，就卖多少，涨的越高，卖得越多。而长线空单是不动的。 过高的位置，多头是不敢拉 的，拉上去了，所有的现货都可能过来抛到期货上。 在盘面上，每天大家就会注意到，上涨，持仓增加，下跌，持仓减少。空头的太极拳打得非常成功。短线不断消耗多头资金，不断把长线利润通过短线操作变现。控制资金总量，不让多头找到决战的地方。 长线不走，短线不追，应用的非常娴熟。 远期价格不跌，正式空头不像急于打压心态的表现，他们资金实力不够，又想多吃多头这头大象，于是他们利用多头的心态，不断让多头挣扎，短线不断挖多头的资金。

多空的最优操作思路 多头想拉住远期出9月，显然是不行的，空头就是大户，不是散户。靠技术动作没有用，空头他们不看这样的技术指标。 比较好的方式是，托住九月，在远期先对倒自己大量扩仓。然后在远期放空对锁9月多单。可以适当把远期打低些，这样让人家以为远期可以做买近抛远套利，进去做卖九卖远套利。多头反向锁住这些套利单，并且远期是空头，万一9月要逼仓，可以把九月接到的实盘现货抛到远期，起码让空头产生这样的担心。 只有把远期仓位扩大了，多头才可以出场，而近期9月，空头是不是平的，多头一定不去，那要不就逼仓，要不只能远期对倒出场。 而空头也是同样，近期9月不能直接和多头对抗，只有先把远期打下来，扩仓，利用多头希望托住远期的心态，先扩远期的仓位，近期适当放弃。这样把想走的多头，不但在近期走不了，远期战线也拉长，长期资金走不了。 在分析现状。双方都没有打远期，说明多头还有幻想。空头可能认为9月位置也够了，不想去动远期了。看来是胸有成竹了。 现在价格下来，持仓就减少，看来多头很难再上行了。短线一旦拉高，口头下面平仓的单子有会高位空回去。 当然，还有一种方式就是利用交易规则，跌三个板，强制平仓，交易所要控制这样的风险，可以提高新开仓保证金。 现在看来多头还没有完全丧失信心。这是大家都喜欢看到的局面，只是担子是多头挑。

多头的结局我现在就可以看见了。他在口头不断的短线切割下。不断损失自己的资金，空头短线不断出场，让多头打也没有目标，而长线空单则不会让多头走。这是多头必定要损失的。 现在由于9月交割尚早。还不会体现出来，是一个空头养着多头让他不断奉献的过程。 当然，未来变化的可能是基本面好转，商品价格大涨。这是一个外在因素。从现货了解的情况看，后期糖起码到3400以下。

这是一个进行中的故事，供参考。暂时到这里。

白糖原地震荡，先走了。既然其他商品大涨了，就暂时离开。 庄家在9月建仓大部分，显然，这次庄家是成功了。部分可能被现货企业咬住。1月在高位扩仓。要看看今后如何。

原帖由 一壶 于 2009-6-17 20:44:00 发表 白糖原地震荡，先走了。既然其他商品大涨了，就暂时离开。 庄家在9月建仓大部分，显然，这次庄家是成功了。部分可能被现货企业咬住。1月在高位扩仓。要看看今后如何。

现在糖的价格在其他商品大涨的背景下，下跌了约5%。 但是，我认为这是一个失败的投资。虽然糖过早上涨，有下跌因素，但是在全球通胀的背景下，做空显然是逆大势的。 结果是小亏出场。 庄家因为外部上涨因素，虚盘大赚。在九月借部分实盘会亏。远期1月不知道谁拉高的。这个多头要亏。